10月24日，珀莱雅（603605.SH）发布2024年第三季度说明。这是原珀莱雅集结创举东说念主、董事兼总司理方玉友告示辞职后，珀莱雅发布的首份财报，因此也被外界视为其在珀莱雅的终末一份获利单。
在行业举座承压的配景下，珀莱雅依然保持高速增长。
本年第三季度，珀莱雅收场营收约19.65亿元，同比增长21.15%；包摄于上市公司股东的净利润约2.98亿元，同比增长20.72%——这是珀莱雅勾通18个季度收场营收与净利润增长。
在第三季度增速的助攻下，珀莱雅或成为首个营收破损百亿的国货好意思妆企业。本年前9月，珀莱雅收场营收约69.66亿元，同比增长32.72%。值得贯注的是，2023年第四季度珀莱雅收场营收约36.56亿元、净利润约4.48亿元，按照现在的势头，本年珀莱雅有望解锁营收百亿。
换帅之际，珀莱雅面对的一个课题是“怎么讲好国货物牌的百亿故事”。
冲刺百亿营收
珀莱雅的增长与破费趋势变化不无连络。
“中国仍是成为全球第二大化妆品商场，身为主流破费群体的年青一代，破费趋势更偏向于实用感性，更首肯聘用性价比高的国货物牌，以及对环境和社会更环保友好的居品。因此，繁多国货飞速崛起。”珀莱雅董事长侯军呈在摄取新华网采访时暗示。
国货崛起大势下，珀莱雅在2023年以89.05亿元营收，成为首个踏进“80亿元俱乐部”的国货好意思妆品牌，并在本年连接领跑。
三季报知道，本年1-9月，珀莱雅收场营收约69.66亿元，同比增长32.72%；收场净利润约9.99亿元，同比增长33.95%。珀莱雅称，营收增长主要系线上渠说念营收同比增长及小品牌稳步增长，净利润增长主要系营收增长、毛利增长、钞票减值耗损着落。
在四季度的“双11”大促中，珀莱雅发达不俗。
国泰君安的研报指出，本年“双11”第一阶段，珀莱雅稳坐天猫好意思妆第一，子品牌OR增长加快。凭据天猫大好意思妆及蝉姆妈数据，2024年“双11”第一阶段，珀莱雅拿下天猫快消榜、好意思妆榜双料第一（10月21日20:00-10月23日24:00），位列抖音好意思妆品类第一（10月8日-10月23日），同期子品牌OR在抖音渠说念得回超300%增速，在洗护多个细分品类中干涉前十，有望成为继彩棠后的又一增长能源。
珀莱雅褂讪且高速的增长得到成本商场招供。
三季报败露后，中金公司、国泰君安、招商证券、华泰证券等14家券商均保管珀莱雅买入/增持/跑赢行业的评级。中金公司将珀莱雅的最高方针价保管在140元/股，华泰证券则上调13.74%至143.4元/股。为止10月25日收盘，珀莱雅报收95.27元/股。
“国货头部品牌资格多年积淀，在居品配方与想象、营销和品牌运营等方面的竞争力日渐增强，不停逼退日韩系化妆品，近两年也以可以的居品品性贯串部分原高奢用户的左迁需求，商场份额不停进步。”吉利证券分析师胡琼方觉得，现阶段中国人人好意思妆赛说念仍会络续，珀莱雅等龙头国货物牌瞻望将进一步主理好意思妆商场红利。
彩棠等子品牌增速放缓
功绩强势增长的光环之下，珀莱雅也有纳闷。
9月18日，方玉友因个东说念主原因辞职，但仍为公司集结创举东说念主兼董事会参谋人，辅助公司计谋缱绻及经营经管援救。至此，珀莱雅“铁三角”（董事长侯军呈、原总司理方玉友、原副总司理曹良国）仅剩侯军呈一东说念主。
方玉友离开背后，是企二代上位——侯军呈的女儿侯亚孟出任珀莱雅董事、总司理一职。
侯亚孟降生于1988年，2014年加入珀莱雅电商部。2021年9月，曹良国辞职，侯亚孟接任其董事、副总司理职务。2024年9月，方玉友卸任，侯亚孟接任其董事、总司理职务。珀莱雅称，侯亚孟“深切公司一线，在品牌、居品、营销等方面累积了丰富的引申教授”。
在行业内卷、红利不再的配景下，怎么深化大单品策略、激动6*N计谋（“6”指新破费、新营销、新组织、新机制、新科技、新智造，“N”指N个品牌），携带珀莱雅连接保持增长，是侯亚孟的新课题。
当作国内好意思妆龙头公司，珀莱雅曾精确主理行业红利期，在行业电商渠说念快速发展中成立品牌形象，大单品潮水下奏效打造“早C晚A”等大单品系列，并陆续推出彩棠、OR、悦芙媞等子品牌。
从珀莱雅的营收结构来看，主品牌珀莱雅扛大旗，子品牌彩棠等仍有待爆发。
珀莱雅2024年半年报知道，本年上半年，主品牌珀莱雅收场营收39.81亿元，同比增长37.67%；彩棠、OR、悦芙媞等子品牌区别收场营收5.82亿元、1.38亿元、1.61亿元，同比区别增长40.57%、41.91%、22.35%，增速较客岁同期昭着下滑。
本年上半年，珀莱雅各品牌营收情况，图源：珀莱雅2024年半年报
时间周报记者贯注到，本年第三季度，除了护肤类（含洁肤），珀莱雅其他居品线价钱均有所下调。
其中，好意思容彩妆类在第三季度的平均售价为94.55元/支，同比着落6.65%，环比着落4.23%。对此，珀莱雅解说说念，主如若好意思容彩妆类品牌 INSBAHA 销售占比增多，其售价低于好意思容彩妆类居品平均售价。
同期，珀莱雅洗护类居品均价为96.57元/支，同比着落6.84%，环比着落9.78%。对此，珀莱雅称主如若洗护品牌惊时销售占比增多，其售价低于洗护类居品平均售价。此外，促销力度也有所增多。
申银万国的研报知道，本年前三季度，彩棠、OR、悦芙媞营收同比区别增长30%、40%、15%，增速进一步放缓。
投资者在相易平台抒发了对珀莱雅子品牌增速下滑的担忧。珀莱雅呈文称，本年下半年彩棠将进一步丰富底妆类居品，同期调解品牌十周年庆推出全新颜色系列；OR上半年将供应链从日本调遣到国内，后续还会有新品推出，瞻望下半年会有比拟好的发达；悦芙媞价位比拟妥贴东南亚破费水平，现在品牌还在调遣中。
“跟着珀莱雅大单品策略激动、多品牌矩阵布局，从1到N有望成为国内好意思妆龙头。”东吴证券觉得，参考好意思日韩护肤品赛说念竞争花样，由于原土品牌更靠拢原土破费者需求、更妥当原土销售渠说念，龙一好意思妆赛说念市占率约在2.6%-4.6%之间，珀莱雅2023年国内市占率约为1.7%，市占率仍有较大进步空间。
“铁三角”协力将珀莱雅奉上顶峰极乐净土 裸舞，而掀开天花板的新故事，将由企二代续写。